乐居财经 李奕和 发自南宁
南宁百货（需求面积:20000-45000平方米、已进驻1家购物中心、今年计划开2家）（SH:600712）又一次回到了媒体的视野。
12月4日，南宁百货公告称，第二大股东南宁富天通过司法竞拍，拿下北部湾电子持有的公司22,912,309股股份（占公司总股本4.21%）。
通过竞拍，南宁富天总共持有南宁百货102,687,831股，即南宁百货的18.85%股份，将超过目前的第一大股东南宁沛宁持有的18.26%股份。
乐居财经了解到，北部湾电子持有的南宁百货4.21%股份于12月3-4日被广东省揭阳市中级人民法院通过淘宝网司法拍卖网络平台拍卖。最终的竞价成功者为南宁市富天投资有限公司，于是便有了南宁百货的上述公告。
企查查信息显示，富天投资由深圳华利通投资有限公司100%持有，属于宝能系钜盛华投资平台旗下间接全资控股公司。对此，富天投资12月4日表示，没有谋求公司控股权的计划。
但为维持控股股东地位，隶属于南宁市国资委的第一大股东南宁沛宁随即与南宁农工商（第五大股东，持有南宁百货2.94%的股份）签署一致行动人协议，结成一致行动人关系，以应对宝能系的“入驻”。
或受此事件影响，南宁百货在12月4、5两日连续涨停，至5日收盘报4.85元/股，总市值26.42亿元。
宝能系“暗战”
南宁百货三季报显示，南宁沛宁、富天投资持有公司99,431,331、79,775,522股股份，分列公司第一、二大股东。此外，自然人洪琬玲、北部湾电子、南宁农工商分别持有公司25,591,011、22,912,309、16,000,000股股份，占公司总股本的4.7%、4.21%以及2.94%。
南宁沛宁和南宁农工商缔结成为一致行动人后，双方持有的南宁百货股份上升到21.2%，暂时把宝能系拒在了控股股东的门外，但优势并不明显。
宝能系被市场所熟知，是由于四年前那场“宝万之争”，其掌控人姚振华也因此被称为门外的“野蛮人”。事实上，宝能对南宁百货的觊觎，亦可追溯到同一时间。
2015年9月，在宝能系举牌万科两个月后，宝能旗下前海人寿首次举牌南宁百货，增持2728万股，占南宁百货总股份的5.01%。随后经过多次增持操作，到2016年，前海人寿持有的南宁百货股份已稳定在此前的14.65%。
即使后来在经历了近两年的万科主权“争夺战”中，宝能最终败退，但其对南宁百货的潜伏并未受到影响。2019年4月，前海人寿将持有的14.65%南宁百货股份转让给富天投资，宝能系在该笔投资的“代言”变为钜盛华。
作为宝能系旗下的两个投资平台，前海人寿和钜盛华截至目前仍在通过不断减持万科A股份，持续套现。有数据统计，两个平台减持万科股票累计套现已超过400亿元。
这样的投资逻辑在南宁百货身上或许也得到了直观的体现。按照南宁百货12月5日收盘价4.85元/股计算，减去北部湾电子持有该部分股份竞拍价8385.91万元，宝能系两日来在这笔投资中已浮盈2700万余元。
除此以外，宝能系实际上还持有多家上市公司的股权，包括华侨城A、中炬高新、韶能股份、明星电力、宝新金融、南玻A和南玻B、合肥百货等，当中，对多家公司的持股达到20%以上，为第一大股东。
以南玻A为例，宝能系自2014年开始，便多次对该公司实施增持，后成为公司第一大股东；2016年，南玻A多名核心高管集体辞职，成为行业彼时热议的话题。由此可见，宝能“野蛮人”的形象也并非只是徒有其名。
而此次通过竞拍，拿下北部湾电子所持有的南宁百货4.21%股份成功“上位”，只是宝能系姚振华众多备受争议的一笔投资之一。
控股权之“争”
南宁百货近几年的发展，可谓是一部控股股东和其他股东之间的“血泪史”。
而拨开宝能系和姚老板这个行业“焦点”，从长远投资角度看，市场更想弄明白的是，为什么南宁百货总成为遭“围猎”的对象。
资料显示，南宁百货是广西第一家商业类上市公司。在多年的发展中，曾获得过国家商务部评选的“中华老字号”商店、“全国金鼎百货店”、“广西首批电子商务示范企业”等称号，企业的年销售额位列全区前茅。
早在宝能系进入前的2009年，广州东百企业集团曾通过买入持股南宁百货8.78%，当时的二股东浙江利时集团持有该公司14.46%，而第一大股东南宁沛宁因减持股权比例仅为18.86%。
彼时曾有报道称，东百集团企图与利时集团结盟，如此，南宁沛宁的控股地位不保。
随后，南宁沛宁做出增持，持股比例一度达到23.81%。见“入驻”无望，利时集团和东百集团开始减持。
2012年，这样的戏码再一次在南宁百货身上重演。当时的自然人符如林于2月举牌持股5.08%，成为南宁百货第三大股东。而第一、二大股东南宁沛宁、东百集团分别持股18.24%、6.94%。值得一提的是，当时的符如林与另一小股东深圳银海为一致行动人。
这一次的股权争夺戏码，最终也以东百集团和符如林的减持而告终。
至2015年，来势汹汹的宝能系杀入，其通过前海人寿接连举牌，对南宁百货的持股迅速达到14.65%，成为南宁百货第二大股东。此外，当时颇为神秘的自然人洪婉玲也在短短6个交易日举牌，持股8.43%股份。
2017年，北部湾电子与一致行动人信合电商通过上交所集中竞价增持公司2728.39万股，占该公司总股本的5.01%。其中，北部湾电子持有4.21%股份。事实上，北部湾电子就与符如林有着千丝万缕的关系。
北部湾电子全称深圳市北部湾电子商务有限公司。根据企查查，北部湾电子是湛江集付通金融服务股份有限公司间接全资子公司，而符如林是湛江集付通金融服务股份有限公司股东之一。
此次通过竞拍转让所持股份予宝能系，是否表明符如林已无意在这场“拉锯战”中纠缠？
在多方的长时间博弈中，南宁百货的业绩却并没有想象中好看。近年来，受零售市场缓慢前行、电商冲击及经营成本攀升等因素影响，公司整体销售持续下滑，经营面临挑战。
数据显示，2016、2017、2018年该公司归母净利润为-3427.64万元、177.08万元以及-4486.49万元。今年前三季度，该公司净利润600.66万元，实现扭亏为盈。
市值和股价也不尽如人意，曾经，该公司股价最高峰时超过16元/股，相比起现在要高出不少。曾有业内人士指出，多方参与南宁百货的股权之争，或者与南宁百货身兼国资改革概念有关。
与此同时，目前百货行业经历困境，正处在低点，而随着阿里入股银泰、苏宁，永辉增持中百股份，线上线下巨头和资本争相进入，其看中的或许正是百货行业未来的市场潜力。
只不过，不按常理出牌的宝能系，此次增持，这笔账又会怎么算？
