受前实控人所累，*ST升达被迫代为清偿债务，导致上市公司资金链紧张，*ST升达于2018年6月抛出的回购方案彻底告吹。此前，*ST升达大股东升达集团与华宝信托的逾10亿信托贷款诉讼落下帷幕，*ST升达的控制权归属却还未尘埃落定。
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资金链紧张，累计回购公司股份0股
12月16日，*ST升达发布了关于股份回购期届满暨终止回购公司股份的公告，*ST升达于2018年6月29日抛出股权回购计划，回购股份的资金来源为公司自有资金，资金总额不低于人民币5000万元，不超过人民币2亿元，回购股份的价格为不超过人民币8元/股，回购的股份将作为公司拟实施的股权激励或员工持股计划之标的股份，回购股份的实施期限为自股东大会审议通过回购股份方案之日起不超过6个月。
但由于*ST升达在股份回购期内，经自查发现公司原实际控制人、原董事长、原法定代表人在公司任职期间未经董事会、股东大会审议同意，用公司款项偿还控股股东债务或以公司名义代控股股东对外借款或为控股股东债务违规提供担保，因控股股东资金链断裂难以偿还相关债务，公司被迫代为清偿债务，造成公司未能拥有充足的运营资金来进行股份回购。现股份回购期届满，经公司审慎决定，终止实施本次回购股份事项。截至12月16日，*ST升达累计以集中竞价交易方式回购公司股份0股。
*ST升达在公告中表示，本次终止回购股份，不会对公司正常经营造成不利影响，且未对公司的财务、债务履行等方面产生重大影响。本次终止回购股份后，公司将继续通过优化薪酬体系、完善内部激励体系等方式充分调动公司管理层和核心业务人员的积极性，促进公司稳定、健康发展，尽力为股东创造最大价值。
截至2019年9月30日，*ST升达货币资金余额为1.04亿元，较期初减少40.36%，主要系本报告期被法院强制性划拨所致。
10亿信托贷款诉讼落下帷幕，公司控制权何去何从？
2016年11月30日，升达集团与华宝信托签订《信托贷款合同》一份，约定华宝信托向升达集团发放金额不超过14.1亿元的信托贷款。同日，为担保《信托贷款合同》的履行，华宝信托与升达集团、江昌政分别签订了《股票质押合同》，升达集团将其持有的18436万股升达林业股票、江昌政将其持有的2867.66万股升达林业股票质押给华宝信托，并按约办理了股票质押登记。
因升达集团未能按约清偿信托贷款本息，华宝信托向上海市高级人民法院提起诉讼。
2月5日晚间，*ST升达公告称，根据上海市高级人民法院的一审判决，升达集团应归还华宝信托A类、B类贷款本息等共逾10亿元，若升达集团不履行还款义务，华宝信托有权以拍卖、变卖上述质押财产所得的价款优先受偿。
*ST升达公告显示，公司与控股股东升达集团为不同法人主体，公司在资产、业务等方面与控股股东均保持独立，截至目前，上述诉讼不会对公司的本期利润或后期利润产生重大影响。
“上述质押财产折价或者拍卖、变卖后，其价款超过债权数额的部分归被告江昌政所有，不足部分由被告升达集团继续清偿。”*ST升达同时提示，如果华宝信托处置质押股票可能影响到公司控股权的变动。
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