据IPO早知道消息，北京时间5月15日，京东于当日美股盘前发布了截至2020年3月31日的第一季度未经审计财务报告，整体表现均超市场预期。
其中，2020年第一季度，京东净营收为1462亿元（人民币，下同），同比增长20.7%，高于彭博一致预期的1366.66亿元，亦远超京东自己在2019年Q4财报中给出的同比增长至少10%的业绩指引。
京东预计2020年第二季度的净营收将介于1800亿元至1950亿元，同比增长20%至30%。
用户数据方面，截至2020年3月31日的12个月，京东年度活跃用户数同比增长24.8%至3.874亿，环比2019年第四季度末增长超过2500万，创淡季期间单季用户绝对值新高；而2020年3月的移动端日均活跃用户数则较2019年3月增加46%。
值得一提的是，鉴于其最快将于6月在香港完成二次上市，因此这也意味着该财报即为京东二次上市前的最后一份财报，如此强劲的业绩或也将直接提振投资者对于京东在港表现的预期和信心。
零售业务向上、向下同时发力
作为业绩基石，京东零售业务在2020年第一季度的表现堪称“惊艳”。其一由于疫情影响增加了线上交易、尤其是生鲜超市的占比；其二则归功于京东用户增长战略的效果逐步显现，包括“向上打”和“向下沉”。
首先是下沉市场。京东零售集团CEO徐雷在财报电话会议上介绍，按照收货地址来看，三到六线城市的用户占比已超过六成，销售额占比超过50%。
“我们采取的是双轮驱动的方式，一是通过京喜这个新的独立平台，另外一个是京东主站通过算法来针对下沉用户的转化。”徐雷称。
其中，京东旗下社交电商平台京喜在过去一年内已成为用户增长的主要动力：其在2019年10月接入微信一级入口。2019年双11，京东全站新用户4成来自京喜，2019第四季度京东活跃用户数环比增加2760万人，超过阿里巴巴2019Q4的1800万的用户增长，新增用户中超过7成来自于三至六线城市。
除徐雷提及的两大方式外，4月上线的「京东极速版」同样对下沉市场有着不小的推动作用，其主要聚焦高频、低价、刚需商品的市场，商品和供应链全部源于京东。
由此不难发现，在阿里巴巴于3月发布C2M战略、正式推出淘宝特价版的情况下，京东对于下沉市场似乎也抱有志在必得的决心。毕竟，京东强大的供应链基础将使得旗下的低价平台更具有品质和服务保障。
值得注意的是，据徐雷介绍，京东是中国网络零售市场中，中高端用户和家庭用户的占比最高的一家。
财报显示，京东在第一季度为包括华为、小米、三星在内的一线手机厂商举办了线上发布会；与此同时，全球最古老的高级皮具品牌Delvaux、意大利时尚品牌MSGM、加拿大高端休闲服饰品牌MACKAGE以及加拿大背包品牌Herschel Supply等约20家奢侈品牌均在第一季度开设京东旗舰店。
此外，京东还计划在二季度末或三季度初，将原来的一号店转型为一号会员店，针对高线市场的中高端人群，推出精选商品的付费会员服务。
换言之，在不断下沉的同时，京东从未丢失对于高端用户群体的争夺与支持。
另外不得不提的一点是，京东将在第二季度举办新一届的“618”营销活动。徐雷预计，今年的618将会是17年来，整个行业和上下游企业参与度最高的一次618。
“618是京东的主场，京东具有天然的优势，而且品牌商和商家的投入是空前的。如果疫情不出现反复的话，今年的618是促进品牌和商家恢复增长，抵消一季度疫情影响的很好的一个机会。”徐雷称。
这也从另一个侧面证明，京东对于二季度至多30%增长的业绩展望有着较为扎实的理论依据和自我判断。
物流、健康、创新业务撑起“另一片天”
事实上，相较零售业务，京东的物流业务在疫情期间更为人熟识并获得更多人称道，京东物流成为疫情缓解后唯一允许被进入小区和上楼给客户提供服务的企业钟南山院士亦亲笔致谢京东的物流速度。
截至2020年3月31日，京东物流总计运营超过730个仓库，包含京东物流管理的云仓面积在内，仓储总面积约为1700万平方米。京东物流CEO王振辉在财报电话会议中提到，京东物流一季度外部业务的营收占比超过40%，创历史新高。
此外，基于京东物流运营效率的逐步提升，履约费用呈下降趋势，进而改善盈利能力等种种乐观情形，京东物流独立IPO的传言由来已久。
2019年年末，路透社报道称，京东物流已与多家银行就潜在IPO进行初步讨论，募资规模预计为80至100亿美元，公司整体估值或达到300亿美元，最快2020年下半年香港或美国上市。
毫无疑问，作为全球唯一拥有中小件、大件、冷链、B2B、跨境和众包六大物流网络的企业，京东自营配送服务覆盖全国99%的人口，超过90%的自营订单可24小时内送达，京东物流的独立IPO“底气十足”。
而之于京东集团而言，即使京东物流已实现单季度盈利，但物流终究还是一个相对重资产的行业，若成功将京东物流剥离，京东集团但现金流状况和股东价值或将进一步得到提升。
而大健康业务同样在第一季度增长迅速，包括药品的供应链、电商、互联网问诊等，同时京东也是国内首家上线核酸检测的互联网平台，以方便更多企业复工、复产的需求。
京东集团董事会主席刘强东在电话会议中表示，“大健康业务能够很好利用到现有的客户群，京东自己也有非常好的消费者认知，这种相互之间的信任将从零售延续到大健康领域。”
刘强东透露，京东的大健康产品能够提供更低的价格，进而产生更高的毛利，目前的毛利率约为40%。
此外，财报还显示，京东旗下子公司京东工业品已于4月24日签署2.3亿美元A轮融资协议，由GGV纪源资本领投，红杉资本中国基金、CPE等多家投资机构跟投，投后估值超20亿美元，并成为工业品领域内估值最高的公司。
这也意味着，京东长期以来不断寻求新的业务增长点，以丰富自己的价值，并为投资者带去更大的想象空间。
事实上，京东在港二次上市的想象空间也不只于此。
截至5月15日港股收盘，2019年11月成功回归港股的阿里巴巴报于每股196.9港元，较每股176港元的发行价上涨约12%，市值为4.23万亿港元。
因此，对于京东而言，一旦其成功在香港挂牌上市，未来的市场或许同样值得期待。
况且，京东的在香港市场的表现或将直接左右未来百度、携程、网易等国内知名互联网企业的回港上市进程。
Q1财报发布后，京东股价大涨。截至今晨收盘，京东股价当日上涨3.86%至50.85美元，股价创下新高。
