学习盒马未尝到甜头，超市陆续剥离新零售业务。“脱坑”之后，超市的业绩重回正轨了吗？
据赢商网统计，高鑫零售、永辉、步步高、家家悦、人人乐等12家超市上市企业2019年实现营收3121.36亿元，同比增长6.48%，总净利润为47.56亿元，同比下滑6.91%，其中6家企业营收净利双增长，3家增收不增利，2家营收下滑但净利增长，1家营收净利均下跌。
（说明：卜蜂莲花于2019年10月从港交所退市，故其业绩未纳入2019年、2018年统计数据）
营收PK：
永辉“紧追”高鑫零售新华都、人人乐连跌两年
高鑫零售、永辉或将“上演”千亿对决
高鑫零售营收继续跑赢其他对手，达到1018.68亿元，永辉营收848.77亿元位列第二，联华超市营收258.59亿元位列第三，步步高、中百集团、家家悦、华联综超、京客隆营收继续维持在100亿至200亿元之间，红旗连锁、人人乐、新华都、三江购物营收均未足百亿。
整体来看，超市营收存在“断层”情况，第二名“永辉超市”与第三名“联华超市”营收差距达590亿元，而2016年这一差距为337亿元，“强者恒强”态势正越演越烈。
高鑫零售自2016年突破千亿大关后，其营收增幅相当有限，而永辉年营收增速保持在20%，按照这个势头，今年有望突破1000亿元，两大零售巨头或将“上演”千亿对决。
面对步步逼近的永辉，高鑫零售并不太担忧。高鑫零售在线业务稳步攀升，旗下门店拟5月前全部上线“猫超共享库存”，且大润发和欧尚门店整合已大致完成，预期门店业绩今年会重回正轨。也就是说，高鑫零售已经整装待发。
永辉则面临着不少难题，其中社区生鲜mini店还处于培育发展期，2019年1月-2020年3月mini店共关店118家，中金公司去年12月曾预测永辉mini店2019年亏损约2亿元。可见永辉想要赶超高鑫零售，仍有一定的难度。
图片来源：赢商网
9家企业营收增长 新华都、人人乐连跌两年
2019年共有9家超市企业营收实现增长，占比达75%，其中高鑫零售、华联综超、京客隆恢复正增长，但增幅均不明显，另外6家企业营收增幅较2018年有所提高，其中永辉、家家悦继续实现双位数增长。
从各企业数据看，门店数量以及门店销售仍是影响营收变动的主要原因，此外，家家悦还表示，合并河北家家悦、山东华润推动了营收增长，联华超市营业额增加还受益于对既存网点的转型改造取得成效。
同时有3家超市企业营收下滑，新华都、人人乐营收已经连跌两年，三江购物营收再次陷入下滑局面，主要是转让杭州浙海股权所致。
净利PK：
高鑫零售、永辉恢复增长 新华都录得巨亏
10家超市实现盈利 新华都巨亏7亿元
2019年共有10家超市实现盈利，其中高鑫零售以28.34亿元稳居净利润榜首，永辉以15.64亿元紧随其后，但两者净利差距巨大——高鑫零售净利几乎是永辉的两倍。步步高、家家悦、红旗连锁、三江购物净利均不足10亿元，中百集团、华联综超、京客隆、人人乐均不足1亿元。
两家企业录得亏损，其中联华超市已经连亏5年，累亏超18亿元。此前卜蜂莲花因持续亏损而被资本市场抛弃，于2019年10月28日正式退市，如今联华超市也是连年亏损，但它不会是下一个“卜蜂莲花”。
据悉，百联早已和阿里达成战略合作，阿里已在协助百联对联华超市3000多家门店进行新零售改造，“背靠”阿里这棵大树，联华超市或能迎来春天。
图片来源：企业年报
新华都2018年扭亏后，2019年再次陷入亏损，全年巨亏7.56亿元，主要是因为计提了大额商誉减值准备金额以及关闭处置部分亏损门店和子公司。2019年，新华都关闭或处置租赁合同到期门店6家、扭亏无望门店50家以及调整门店1家，并转让海物会51%股权、泉州胜骏 55%股权，以及对久爱致和（北京）等3家公司形成的商誉计提减值准备4.53亿元。
高鑫零售、永辉恢复增长 人人乐成功扭亏
2019年共有9家超市企业净利润实现增长，占比为75%。永辉在“甩掉”云创包袱后，净利恢复增长，但增幅仅为5.63%，远不及2016年-2017年的增幅（分别是105.2%、19.01%）。高鑫零售的利润也恢复增长，增幅为14.40%，恢复至2017年的水平（增幅为14.90%）。
从净利增幅来看，除了实现扭亏的人人乐外，红旗连锁、三江购物的净利增长较为明显，涨幅分别为59.97%、43.80%，其中红旗连锁净利增长是因为专注主营业务、门店提档升级等，三江购物净利大增主要是因为转让杭州浙海收益1698万元、收取前期“杭州盒马市场”拓展和储备费用1233万元等。
人人乐靠出售物业资产“回血”1.9亿元，成功扭亏，全年净利为3804万元，意味着其有望摆脱暂停上市风险。
需要注意的是，租赁准则的调整对超市业绩产生明显的影响，如剔除首次应用香港财务报告准则第16号“租赁”的影响，联华超市亏损将由3.78亿元降为1.52亿元，同比减亏约0.67亿元，京客隆净利变动则由-16.40%变为8.62%，全年盈利6877万元。
图片来源：摄图网
2019年行业发展趋势：
并购整合加速、菜篮子受追捧、线上化步伐加快.....
收并购频发
2019年，超市行业迎来了并购整合浪潮，入华20余年的家乐福、麦德龙也正式易主：
步步高收购家润多湖南地区多家门店；
红旗连锁收购9010超市相关资产；
家家悦拿下山东华润万家100%股权、重组后的淮北市乐新商贸75%股权；
苏宁易购以48亿元等值欧元收购家乐福中国80%股份；
物美“拿下”麦德龙中国控股权，并接管华润万家北京5家大卖场。
图片来源：物美超市微博
整体来看，区域零售巨头是收购主力军，收购目的主要是巩固市场，扩展业务，实现全国布局的野心。
随着家乐福和麦德龙正式被中国企业“收编”，较早入华的外资超市企业中仅剩沃尔玛一家还保留着外商独资的资本结构。不过随着德国ALDI和美国Costco正式在华开店，外资超市或将在中国市场掀起新一轮“厮杀”。
企业内部整合加速
除了企业之间的收并购趋势加剧，企业内部业务整合也在加快。2019年，高鑫零售完成了大润发及欧尚的总部、供应链、商品结构及物流中心的整合，欧尚整合效益获大幅提升；中百整合了中百仓储和中百超市生鲜业务，放大生鲜采购资源的规模优势。
今年4月起，永辉也整合原十大战区为七大战区，其中原八区分别纳入一区、三区，原九区分别纳入四区、六区，原五区和原十区合并为同一战区，并新增甘肃板块。据《第三只眼看零售》分析，永辉此举是希望通过“老带新”、“强带弱”提升其平均水平，从而达成千亿营收目标。
门店改造效果初显
2019年，门店改造依然是超市企业的工作重点之一，高鑫零售、家家悦、红旗连锁、三江购物、京客隆等持续推进门店升级改造，其中包括重新设计店面装修风格、调整商品陈列方式、优化门店品类组合，叠加自助收银、电子价签等多项IT产品，增强店部服务功能，进一步提升消费者购物体验感。
目前来看，超市门店改造效果开始显现，如高鑫零售最早完成改造的门店的同店增长明显改善，生鲜品类同店增长平均录得双位数增长，红旗连锁、联华超市等门店升级改造推动了利润增长。
继续探索“餐饮+超市”
2018年年底起，永辉、三江购物、新华都等超市陆续退出新零售赛道，但仍有部分超市坚持探索“超市+餐饮”业态。
家家悦推出创新业态——家家悦生活港，集结5大档口即海味鲜港、日料新港、牛排扒港、烘焙悦坊、铁板焱港，以及海之恋、人人蒸鲜两大主题餐厅，门店3公里内30分钟可送达。
图片来源：家家悦生活港
联华超市也推出新业态——吾安食集，面积约400㎡，其中近100㎡为餐饮区域，店内40%是进口产品，常温生鲜类商品自有品牌占20%。
图片来源：百联集团官网
此外，联华超市继续拓展原有的“超市+餐饮”业态，3.0鲸选未来店模式已在杭州4家门店试行，世纪联华3.0PLUS模式在上海青浦店试点，探索“轻餐饮+百货+生活服务类+休闲健身娱乐+幼教模式”，转型后会员销售占比提升。
加码菜场/集市业态
盒马、苏宁、美团等下场“卖菜”，在菜篮子的“最后一公里”挑起激烈的战争，部分商超推出“卖菜市场”迎战，新华都联手淘鲜达推出“邻聚菜场”，门店引入海物会，集超市、菜场、餐饮于一体，3公里范围内1小时送达。
永辉加速布局社区生鲜mini店，全年新开573家mini店，其中重庆、四川、福建mini店数分别突破100家。步步高推出了社区生鲜店“汇米生鲜”，定位“家门口的菜市场”。永辉mini和汇米生鲜面积为几百平米，生鲜占比超60%，主要围绕消费者一日三餐做文章。
图片来源：步步高集团官网
此外，部分超市推出“集市”业态，如华润万家推出万家MART、永辉推出集市生活，经营面积为几千平米，商品种类较社区超市门店丰富，一站式满足都市人的生活需求。
图片来源：永辉官网
持续深耕线上业务
在电商和盒马们的“夹攻”下，超市不得不加快“线上化”步伐。2019年，永辉新增115家超市门店接入京东到家，三江购物29家门店上线“淘鲜达”，京客隆上线京客隆微信[小程序]功能。超市进驻第三方平台，可借助线上流量，快速扩大配送范围，打响知名度。
然而，第三方到家平台收费形式多样，且费用不断上涨，部分超市选择自建平台，如永辉去年新上线永辉买菜APP，但该APP被指与“永辉生活”到家业务雷同，有消息称永辉买菜APP于3月底停业；红旗连锁开设“红旗到家”平台，促进线上线下互补；三江购物改版三江云菜APP，接入阿里中台，实现全渠道统一管理。
图片来源：摄图网
强化供应链建设
生鲜零售市场竞争越发激烈，供应链管理能力正成为品牌最核心的竞争力，去年不少超市强化了供应链建设：
步步高超市业态总部全面启动了以生鲜为核心的供应链变革；
永辉加强与海外产地、产地源头的合作，签下澳洲超市Woolworths；
中百加大商品直采和自有品牌开发力度；
家家悦青岛维客物流中心完成了整合升级，进一步完善了区域物流网络体系；
沃尔玛启用3万㎡生鲜配送中心并计划增投80亿升级物流供应链......
图片来源：沃尔玛中国媒体中心
2020年展望：
疫情催化下，超市线上业务驶入快车道
春节前后，肺炎疫情在全国快速蔓延，传统零售市场经历着剧烈的震荡。疫情冲击下的一季度，超市业绩喜忧参半。
1-3月，过半超市的营收、净利双增长，其中永辉Q1净利达15.68亿，超2019年全年！疫情倒逼下，永辉线上线下融合进程加速，到家业务迎来爆发，Q1销售额同比增长2.3倍至20.9 亿元，占比为7.3%，同比提高4.5%，3月永辉生活app占到家业务比重已提升自56.86%。
新华都Q1净利大涨257.23%，主要得益于去年处置亏损门店和子公司。
疫情冲击下，部分超市业绩有所下滑，步步高、中百集团、人人乐营收净利均下降，主要是因为部分门店停业没有收入，但仍需计提折旧摊销、支付人力成本等开支；此外，配送成本、员工防护物资和门店消杀等刚性支出增加导致费用增加，导致业绩下滑。
这场疫情给零售行业带来明显的冲击，但也深刻改变了人们的消费需求和消费习惯，在线购物和体验式场景会被深度发掘、加速推进，商超“到家”业务在此次疫情推动下得到快速发展。2月，步步高试运营小步优鲜，加之Better购，实现线下生意“全覆盖”，截至2月底步步高线上业务占比已达13%-15%，销售额接近700万元。
图片来源：步步高时间
尽管疫情扰乱了各行各业的发展步伐，却并未打乱超市既定的发展计划，拓店线下网点、改造原有店铺、优化商品结构、建设供应链依然是超市今年的主要工作。经过这次疫情，超市更加重视线上线下的融合发展，不少企业表示今年将加快发展O2O业务以及加强“到家”能力。
